L'or rebondit, le support à 4 200 $ se maintient et vise la zone 4 300 $-4 380 $

La Banque d'Angleterre a mis en garde contre les parallèles entre le boom du crédit privé de 1 700 milliards de dollars et la crise de la dette subprime, alors que les responsables britanniques ont confirmé leur intention de soumettre le marché à des tests de résistance.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a déclaré mardi devant une commission parlementaire que le secteur tirait la sonnette d'alarme. Il a cité des conversations avec des personnalités du secteur qui lui ont assuré que « tout allait bien dans leur monde, hormis le rôle des agences de notation », faisant écho à la confusion qui régnait sur la qualité de la dette dans les titrisations de créances subprimes il y a près de vingt ans.

« J'ai dit : "Bon, on ne va pas rejouer ce film, si ?" », a déclaré Bailey lors d'une audition devant la Commission de réglementation des services financiers de la Chambre des Lords à Londres. « Si vous étiez impliqué avant et pendant la crise financière, les signaux d'alarme commencent à se déclencher à ce moment-là. »

Les commentaires du président de la banque centrale britannique, qui préside également le Conseil de stabilité financière basé à Bâle, en Suisse, constituent le dernier avertissement en date concernant le marché mondial du crédit privé. Sarah Breeden, vice-gouverneure de la BOE chargée de la stabilité financière, a souligné l'opacité du marché, l'effet de levier et ses liens avec les banques comme certains des risques du secteur.

Le secteur a connu une forte croissance depuis la grande crise financière, notamment grâce aux efforts des gouvernements pour renforcer la réglementation des prêteurs commerciaux et réduire les risques. Il est également inondé de liquidités provenant des compagnies d'assurance, qui exigent des notations à des fins réglementaires. Les entreprises construisent des structures plus complexes, telles que des obligations de fonds garantis par des actifs (CFO) notées « investment grade », notamment pour s'adapter aux capitaux des assureurs.

On craint de plus en plus que les problèmes qui surgissent dans le secteur et, plus largement, sur les marchés du crédit à effet de levier, se propagent rapidement aux banques et à l'économie dans son ensemble après la récente faillite des entreprises américaines First Brands et Tricolor. Ces cas ont incité Jamie Dimon, PDG de JP Morgan Chase Co., à avertir : « Quand on voit un cafard, il y en a probablement d'autres. »

Les responsables du crédit privé ont réagi, affirmant que le problème concernait les prêts accordés par les banques et ne devait pas être présenté comme une preuve des risques croissants engendrés par l'arrivée massive de nouveaux acteurs dans le secteur. Cependant, Bailey a déclaré que la question de savoir si des cas comme celui de First Brands étaient un « canari dans la mine de charbon » restait ouverte.

À l'approche de la crise financière, une gestion créative des prêts a conduit à la création de groupes de crédits risqués, rebaptisés « titres collectivement sûrs ». Il en a résulté des pertes se chiffrant en centaines de milliards, l'effondrement de Lehman Brothers et de Bear Stearns, et une crise financière mondiale qui a pesé sur la croissance pendant plus d'une décennie.

Bailey, qui a supervisé les efforts de la Banque d'Angleterre pour sauver les banques pendant la crise financière, a spécifiquement mentionné le découpage et le découpage en tranches des structures de prêts parmi les tendances examinées par la banque. La Banque d'Angleterre étudie la question depuis plusieurs mois, dans un contexte de craintes croissantes concernant les risques spécifiques liés au crédit privé et leur potentiel de propagation au secteur bancaire traditionnel.

Bailey et Breeden ont confirmé un article de Bloomberg News publié plus tôt vendredi, selon lequel la banque centrale discutait avec les entreprises de la mise en œuvre d'un « scénario exploratoire à l'échelle du système » afin d'identifier les vulnérabilités du marché du crédit privé. Ce test de résistance utiliserait un modèle similaire à celui utilisé l'an dernier pour analyser les risques pesant sur les principaux marchés financiers britanniques.

« Nous pouvons observer des parallèles avec la crise financière mondiale », a déclaré Breeden. « Ce que nous ignorons, c'est l'ampleur macroéconomique de ces problèmes. »

Cette surveillance intervient alors que le président Donald Trump aux États-Unis et la chancelière de l'Échiquier Rachel Reeves au Royaume-Uni encouragent les fonds de pension et autres acteurs à investir sur les marchés privés. Le Government Accountability Office (GAO) américain évalue également les risques liés au crédit privé et devrait rendre son rapport au printemps.

« Il est difficile de dire précisément à quel point nous sommes proches du point de basculement », a déclaré David Blake, directeur du Pensions Institute de la Bayes Business School. « Ce mur d'argent créera une bulle qui finira par éclater. »

La Banque d'Angleterre (BoE) n'exerce pas de surveillance réglementaire directe sur les marchés du crédit privé et aura besoin de la coopération des entreprises pour évaluer les risques inhérents au secteur. L'obstacle politique à une nouvelle réglementation serait probablement élevé, compte tenu des efforts du gouvernement britannique pour alléger les charges pesant sur les entreprises et de la vague mondiale de déréglementation.

Bailey a déclaré à la commission des Lords qu'il chercherait d'autres pistes avant d'adopter de nouvelles règles. « La transparence est, en quelque sorte, le premier désinfectant. »

« Nous devons mettre en place un système qui encourage la prise de risque et l'investissement », a-t-il déclaré. « Ma première réaction est de savoir comment améliorer cela. Je ne pense pas que la réglementation soit la première solution. »

Source : Bloomberg Europe

Source : Reuters

Source : Bloomberg

Les États-Unis et la Chine parviendront-ils à un accord ?

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Source : investir

Les pays européens travaillent avec l'Ukraine sur une proposition en 12 points visant à mettre fin à la guerre menée par la Russie sur les lignes de front actuelles, repoussant les demandes renouvelées de Vladimir Poutine aux États-Unis pour que Kiev cède des territoires en échange d'un accord de paix.

Un conseil de paix présidé par le président américain Donald Trump superviserait la mise en œuvre du plan proposé, selon des personnes proches du dossier.

Une fois que la Russie suivra l'Ukraine en acceptant un cessez-le-feu et que les deux parties s'engageront à stopper toute avancée territoriale, les propositions prévoient le retour de tous les enfants déportés en Ukraine et des échanges de prisonniers. L'Ukraine bénéficierait de garanties de sécurité, de fonds pour réparer les dommages de guerre et d'une voie d'adhésion rapide à l'Union européenne.

Les sanctions contre la Russie seraient progressivement levées, mais les quelque 300 milliards de dollars de réserves gelées de la banque centrale ne seraient restitués qu'une fois que Moscou accepterait de contribuer à la reconstruction de l'Ukraine après la guerre. Les restrictions seraient rétablies si la Russie attaquait à nouveau son voisin.

Moscou et Kiev entameront des négociations sur la gouvernance des territoires occupés, même si ni l'Europe ni l'Ukraine ne reconnaîtront légalement aucun territoire occupé comme russe, ont indiqué ces sources.

La Russie a jusqu'à présent rejeté les appels à mettre fin aux combats selon les lignes existantes, malgré les pertes massives qu'elle a subies dans cette guerre qui en est maintenant à sa quatrième année.

Les détails du plan sont en cours de finalisation et pourraient encore évoluer, ont averti ces sources, demandant à ne pas être identifiées pour discuter de délibérations privées. Toute proposition nécessiterait également l'approbation de Washington, et des responsables européens pourraient se rendre aux États-Unis cette semaine, ont précisé ces sources.

Ce discours fait écho aux appels lancés par Trump la semaine dernière pour geler immédiatement le conflit selon les lignes actuelles avant d’entamer des négociations.

Après un appel avec Poutine et une réunion à la Maison Blanche avec le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy, le président américain a déclaré que la Russie et l'Ukraine devraient « s'arrêter là où elles en sont ».

« Assez de sang a été versé, les limites de propriété étant définies par la guerre et les tripes », a-t-il déclaré dans un message publié sur Truth Social.

Il a réitéré sa position dans des commentaires aux journalistes à bord d'Air Force One, affirmant que les deux camps devraient « s'arrêter immédiatement sur les lignes de bataille, rentrer chez eux, arrêter de tuer des gens et en finir », ajoutant qu'ils pourraient discuter du territoire plus tard.

Trump a déclaré avoir accepté de rencontrer Poutine à Budapest dans les prochaines semaines. Le secrétaire d'État américain Marco Rubio s'est entretenu par téléphone lundi avec le ministre russe des Affaires étrangères Sergueï Lavrov, mais les deux parties n'ont pas réussi à s'entendre sur une réunion préparatoire au sommet.

Le Kremlin a cherché à minimiser les attentes d’une rencontre rapide entre Poutine et Trump.

« Le travail qui nous attend sera difficile », a déclaré mardi le porte-parole du Kremlin, Dmitri Peskov, selon l'agence de presse Interfax. « Ni le président Trump ni le président Poutine n'ont donné de calendrier précis. Une préparation rigoureuse est nécessaire. »

Les dirigeants européens ont déclaré mardi dans un communiqué qu'ils « soutiennent fermement » un arrêt immédiat de la guerre de la Russie en Ukraine sur les positions existantes pour permettre des pourparlers de paix.

Les alliés de l'Ukraine, membres de la Coalition des volontaires, se réuniront vendredi. Un sommet des dirigeants de l'Union européenne, prévu jeudi à Bruxelles, discutera de sanctions supplémentaires visant le Kremlin, ainsi que d'une aide financière à l'Ukraine via le gel des avoirs de la banque centrale russe.

Bien que Zelenskiy ait critiqué Budapest comme lieu de négociations en raison de la position favorable du Premier ministre hongrois Viktor Orban à l'égard de la Russie, il a déclaré qu'il assisterait aux pourparlers au sommet s'il y était invité.

« Nous nous rapprochons d'une possible fin de la guerre, je peux vous l'assurer », a déclaré Zelenskiy aux journalistes à Kiev après sa visite aux États-Unis. « Cela ne signifie pas qu'elle prendra fin définitivement, mais le président Trump a accompli beaucoup de choses au Moyen-Orient, et, profitant de cette vague, il veut mettre fin à la guerre de la Russie contre l'Ukraine. »

Trump n'a fait aucune mention des demandes de l'Ukraine pour davantage de défense aérienne, de soutien énergétique ou de capacités à plus longue portée après sa rencontre avec Zelenskiy vendredi.

Au cours de leurs discussions, Trump a vivement exhorté Zelenskiy à accepter rapidement un accord et a souligné les atouts de la Russie, selon les sources. Les responsables américains présents ont évoqué la possibilité que l'Ukraine fasse des concessions territoriales pour permettre un accord, ont indiqué ces sources.

Le président ukrainien a déclaré dans des propos publiés ce week-end que la guerre devrait être gelée sur les lignes de front actuelles avant que les deux parties puissent entamer des négociations de paix.

« Si nous voulons arrêter cette guerre et entamer des négociations de paix de toute urgence et de manière diplomatique, nous devons rester où nous sommes, et non pas donner quelque chose de plus à Poutine », a-t-il déclaré dans une interview accordée à l'émission Meet the Press With Kristen Welker de NBC, diffusée dimanche.

Les alliés de l'Ukraine n'ont constaté aucun signe d'un recul de Poutine sur ses exigences maximalistes, a déclaré un haut responsable d'un gouvernement européen. Le seul changement qu'ils constatent concerne Trump, qui, selon leurs alliés, avait compris la nécessité d'accroître la pression sur la Russie, mais qui a apparemment fait marche arrière après avoir discuté avec Poutine, a précisé le responsable.

Le président russe a réitéré ses exigences à l'Ukraine concernant la cession de l'ensemble de la zone orientale du Donbass lors de son entretien téléphonique avec Trump jeudi, selon des sources proches du dossier. Les troupes russes n'ont pas réussi à occuper entièrement cette zone, qui comprend les régions de Donetsk et de Louhansk, en plus de onze ans de combats, et il leur faudrait probablement des années pour y parvenir, voire jamais.

On ignore si Moscou est disposé à faire des concessions territoriales ailleurs en échange, ont déclaré ces sources. Outre la péninsule de Crimée, annexée illégalement en 2014, et une partie du Donbass, la Russie occupe et revendique également une partie des régions ukrainiennes de Zaporijia et de Kherson.

Source : Bloomberg Europe

Le Premier ministre Mark Carney a déclaré qu'il était « possible » qu'un accord commercial soit conclu avec les États-Unis avant le sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique la semaine prochaine.

S'adressant aux journalistes mardi matin, Carney a déclaré que le Canada était en « négociations intensives » avec les États-Unis et qu'il s'attendait à voir le président Donald Trump au sommet de Gyeongju, en Corée du Sud.

« C'est possible, mais on verra bien », a déclaré M. Carney à propos de la possibilité d'un accord. Il a néanmoins souligné l'importance des discussions de son gouvernement avec les pays asiatiques, dont la Chine, alors que le Canada cherche à diversifier ses échanges commerciaux au-delà des États-Unis.

Pendant ce temps, Dominic LeBlanc, ministre canadien responsable du commerce avec les États-Unis, a tempéré les attentes quant au calendrier d'un accord.

« Je pense qu’il est un peu trop optimiste de prétendre que nous sommes à quelques jours de parvenir à un accord », a déclaré LeBlanc.

Le ministre a déclaré qu'il ne voulait pas fixer de « date limite artificielle » pour le calendrier, mais il a également déclaré qu'il y avait une dynamique positive dans les négociations.

« Nous faisons des progrès, nous sommes à un niveau de détail que nous n'avions pas vu auparavant, mais nous avons encore du travail à faire », a déclaré LeBlanc, qui est revenu de son dernier voyage à Washington vendredi.

Ces commentaires font suite à un article du Globe and Mail selon lequel un accord pourrait être conclu lors du sommet de l'APEC, qui se tiendra du 31 octobre au 1er novembre.

Carney a rendu visite à Trump plus tôt ce mois-ci dans le bureau ovale dans le but de faire avancer les négociations commerciales.

Lors de leur rencontre, Trump a déclaré qu'il s'attendait à ce que les États-Unis et le Canada parviennent finalement à un accord commercial, mais il est resté vague sur la manière et le moment où un accord pourrait être conclu.

Les négociateurs se sont concentrés sur la conclusion d’un accord qui offrirait au Canada un certain allègement des tarifs sur l’acier et l’aluminium tout en stimulant les ventes d’énergie canadienne aux États-Unis, potentiellement grâce à un pipeline Keystone XL revitalisé.

Source : Bloomberg Europe